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【东北固收李勇·可转债周报】转债市场小幅反弹

2019-04-29 02:02 电子游戏

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  本周(12月3日—12月7日)有一支新发行的可转债:福能转债,下周有两支新发行的可转债:伟明转债和钧达转债。截至到目前披露的信息显示,本周有三支新上市的可转债:科森转债、洲明转债和光电转债,下周有两支新上市的可转债:旭升转债和山鹰转债。本周无通过发审委审核的可转债,本周有3支转债通过证监会核准,分别为创维数字、尚荣医疗和青岛海尔发行的可转债,规模为47.97亿元。

  上证综指报收2605.89,较上周上涨0.68%。本周上证转债和中证转债分别上涨0.40%和0.57%。

  从个券表现来看,本周转债市场以上涨为主,上涨的转债有84支,下跌的转债有15支。涨幅前三的分别是光电转债、凯发转债和道氏转债,涨幅分别为11.01%、6.88%和5.61%。下跌幅度前三的分别为科森转债、九州转债和特一转债,跌幅分别为2.05%、1.71%和1.43%。

  二级市场上,本周可转债市场成交额为82.94亿元,相比上周成交量增加了20.01亿元,涨幅为31.80%,近期市场整体交易活跃度有所上升。分个券来看,本周无成交额超过10亿元的转债,成交额超过5亿元的转债有3支,为洲明转债(5.83亿元),光电转债(6.49亿元)和广电转债(8.77亿元)。

  站在当前时点来看,我们仍旧维持之前的观点:从估值来看(转股溢价率或到期收益率),转债当前具备一定的吸引力。在当前整体偏防御的背景下,相比正股转债也具备更好的安全边际。未来转债市场的行情还是有赖于正股市场的反弹,短期来看市场可能还会继续震荡。根据我们之前建立的可转债定价模型(具体可参照我们4月11日发布的专题报告《可转债专题之二:可转债定价模型研究》),我们计算了12月7日可转债的理论价格,并与市场价格进行对比,供投资者参考。

  本周转债市场与股票市场均有所上涨。截止周五收盘,上证综指报收2605.89,较上周上涨0.68%。深圳成指上涨0.68%、创业板指数和沪深300分别上涨0.87%和0.28%;本周上证转债和中证转债分别上涨0.40%和0.57%。本周申万行业指数25涨,3跌,上涨幅度前三的行业分别为农林牧渔、休闲服务和钢铁,涨幅分别为3.50%、3.12%和2.46%。下跌幅度前三的行业分别为医药生物、房地产和非银金融,跌幅分别为2.16%、0.37%和0.37%。

  从个券表现来看,本周转债市场以上涨为主,上涨的转债有84支,下跌的转债有15支。涨幅前三的分别是光电转债、凯发转债和道氏转债,涨幅分别为11.01%、6.88%和5.61%。下跌幅度前三的分别为科森转债、九州转债和特一转债,跌幅分别为2.05%、1.71%和1.43%。

  二级市场上,本周可转债市场成交额为82.94亿元,相比上周成交量增加了20.01亿元,涨幅为31.80%,近期市场整体交易活跃度有所上升。分个券来看,本周无成交额超过10亿元的转债,成交额超过5亿元的转债有3支,为洲明转债(5.83亿元),光电转债(6.49亿元)和广电转债(8.77亿元)。

  本周有一支新发行(网上发行日期)的可转债:福能转债,下周有两支新发行的可转债,为伟明转债和钧达转债。截至到目前披露的信息显示,本周有三支新上市的可转债:科森转债、洲明转债和光电转债,下周有两支新上市的可转债:旭升转债和山鹰转债。

  本周发行有新进展的可转债有11支,总金额为140.42亿元,规模较前一周有所下降。本周无通过发审委审核的可转债,本周有3支转债通过证监会核准,分别为创维数字、尚荣医疗和青岛海尔发行的可转债,规模为47.97亿元。

  所有已公布的可转债发行预案中,通过发审委与证监会审核但还未发行的有40家,其中通过发审委审核的17家,通过证监会审核但还未发行的有23家,总规模达到了564.06亿元。

  本周有7支可转债的持有人15次选择转股,持有人转股意愿较上周有所下降。本周常熟转债的持有人转股数量最多。

  根据我们之前建立的可转债定价模型(具体可参照我们4月11日发布的专题报告《可转债专题之二:可转债定价模型研究》),我们计算了12月7日可转债的模型价格,并与市场价格进行对比,计算结果见表5。

  【东北固收李勇·利率债周报】OMO长停不改宽货币,价格下行制约经济(2018年第46期)



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